观点：收购英飞凌的传言会变成现实吗？

　　此前有传言称三星或许还有英特尔可能有意收购英飞凌，一度推动英飞凌股价上涨。虽然英飞凌可能是一个很有吸引力的目标，但实际情况似乎并非如此。 

　　一个幽灵徘徊在欧洲半导体产业的上空——整合。最近恩智浦半导体(NXP)实际上把移动设备业务出售给了意法半导体，最近有人建议这两家公司干脆合二为一，但合并后的竞争力令人怀疑。这些动态加剧了业内的紧张气氛。巨额亏损，尤其是在内存市场的亏损更是火上浇油。 

　　这种危机印象显然刺激了市场观察者的想象力。确实，有一些充分理由可以认为产业确实正在整合，而且将继续整合。英飞凌首席执行官Wolfgang Ziebart就反复强调，这种整合将永远进行下去。 

　　最新传言暗示，作为更深一步的整合，英特尔和/或三星可能收购英飞凌。甚至有人认为，英特尔和三星可能联手吞并英飞凌。与这两家巨头相比，英飞凌实际上只是一条小鱼。英飞凌目前市值约为75亿美元，对于英特尔和三星来说是小菜一碟。但由于英特尔和三星并不拥有共同的战略目标，因此可以轻松断定上述“消息”其实是“传言”。 

　　英特尔独自收购英飞凌怎么样？英特尔当然资金雄厚，希望投资于面向未来的市场。而英飞凌拥有3G手机技术，有些人认为其技术处于领先地位，因此该公司可能成为令人感兴趣的目标，而且别人也买得起。但再仔细观察，就会发现英特尔的商业模式面向的是高度专注的产品组合，而且生产批量非常大。所以对于英特尔来说，也许吞下英飞凌不是难事，但却难以消化。 

　　三星的百货店模式可能更适合英飞凌。英飞凌有令人感兴趣的汽车技术和强大的市场地位，而亚洲快速发展的汽车产业需要创新性的汽车解决方案。这可能促进三星在汽车和工业领域中的发展。在移动设备领域，三星也可能从英飞凌得到好处；毕竟这家巴伐利亚芯片厂商向三星的手机部门供应3G器件。唯一的问题是，诺基亚等三星在手机市场中的竞争对手会有何反应。不难预见，英飞凌或三星(如果它被三星收购)的移动芯片的市场接受度将大幅下滑。 

　　三星收购英飞凌需要考虑的另一个因素是实际可行性：具有欧洲企业文化的英飞凌管理层，对与一家具有家长式管理风格的企业合并可能不会兴高采烈。因此，入主英飞凌的唯一方式将是敌意收购。由于英飞凌的股票100%流通，敌意收购在理论上是可行的，但需要付出多大的代价呢？敌意收购的价格可能高昂，而且可能导致英飞凌的人才流失。 

　　如果三星可能有意控制DRAM竞争对手奇梦达以获得它的技术和市场(这种考虑的可能性似乎很小)，那么有(比收购英飞凌)更好和更体面的方式来实现这个目标。毕竟，英飞凌多次表示想卖掉亏损累累的奇梦达。 

　　但英飞凌股价突然上涨所引发的所有这些猜测都忽视了一点，即该公司的股票已上涨了相当长的一段时间，与收购传言无关。 

　　在半导体产业，突如其来的举动并不少见。但鉴于上述提及的因素，三星或英特尔收购英飞凌似乎不是成功之路。