Impinj为何这么值钱

在我们《2024中国RFID无源物联网产业白皮书》的调研中，时不时的会与行业朋友讨论过一个话题，就是：IMpinj为何这么值钱，所以，本文针对这个话题进行详细的探讨。

Impinj值多少钱

关于Impinj，圈内的人都很熟悉，这是一家所有的业务的都聚焦于UHF RFID技术产品的企业，但这个公司到底值多少，因Impinj是一家美股上市的企业，所以可以从它的股票表现来衡量。

从Impinj的K线图中，可以阅读出以下几点信息：

1、Impinj在上市的这几年时间里，虽然有些起伏，但是整体呈现“牛市上涨”的趋势。

2、2018年，公司的股价曾低至10美元以下，而在今年，公司股价最高超过175美金，涨幅17.5倍，即便是按目前160元左右的股价来看，涨幅也有16倍。

3、单看最近12个月的表现，公司的股价也从区间的低位48元左右涨到了目前的160元左右，涨幅也超过了200%。

4、公司当前的市值约45亿美金左右，换算成RMB超过300亿。

40多亿美金的市值，与美股头部巨头几万亿的市值相比不值一提，但是我们要看它具体的财务表现，众所周知，美股是一个很看重业绩表现的股票市场，投资者对于上市公司的估值评估比较严苛。

看Impinj的财务表现，虽然公司的业绩规模最近几年有较快的发展速度，但是2023年整体的收入约3亿美金（20亿RMB）的水平，且最重要的是，公司一直处于亏损当中，结合这样的业绩财务表现，Impinj在资本市场中能给出这么高的估值，就是一件非常值得讨论的事情。

为啥Impinj这么值钱

关于Impinj为啥值钱这个问题，笔者认为主要可以通过以下几个层面进行分析。

第一个维度，是看行业赛道

Impinj所处的行业赛道是什么？那必须是RFID无源IoT，确切的说是UHF RFID无源IoT，这个赛道行不行，资本市场的估值高不高，最核心的不是看目前的财务表现，而是看未来的财务表现，也就是“预期”。

关于RFID无源物联网的预期，我们可以通过几个层面来分析。

1、最近几年行业的规模与增长。根据AIoT星图研究院的数据，2023年，全球UHF RFID标签的市场出货量达到了465亿枚，并且最近几年，每年保持20-30%的增速在增长。有较大的基数，且能保持高速的增长，说明这个行业的潜力比较广阔。

2、目前确定性较高的行业爆发信号。这一点要么看强力的政策，要么看巨头的布局，具体到RFID行业，沃尔玛这样的零售巨头目前每年使用的RFID标签有150-200亿枚，这只是沃尔玛在北美市场的部分SKU上使用的数据，如果沃尔玛在更多的市场或者更多的SKU使用RFID标签，量还会增加很多倍，此外，UPS这样的快递物流行业开始在每个快递包裹使用RFID标签，其业务量每年50-60亿个，而如果能够推广普及，量也能增加很多倍。

3、未来的潜力。除了目前已经看得到的市场之外，RFID还有哪些有潜力的市场？按照“万物互联”的愿景，所有的物品都需要连接，但比较靠谱的潜在场景有食品、药品、3C电子产品等，此外，目前3GPP已经将无源IoT视为蜂窝通信的演进方向之一，与运营商体系结合起来，或许会释放更多的市场，这也是潜力之一。

第二个维度，看公司的行业地位与竞争力

既然RFID无源IoT这个赛道有潜力，那接下来再看Impinj这个公司在行业的地位如何？Impinj是一家所有的业务都聚焦于UHF RFID的企业，具体来看，可以分以下几块。

1、UHF RFID标签芯片：这是Impinj业绩占比最大的业务，该细分市场上，Impinj与NXP组成了双寡头的格局，虽然目前有一些国产玩家在进入该市场，但是与这两家的市场差距很大。

2、UHF RFID读写器芯片：无论是从出货量的维度，还是业绩收入的维度来说，这个细分市场Impinj就是市场老大，且从读写器芯片的性能来说，也是行业标杆。

3、UHF RFID读写器网关与设备：Impinj的高性能网关与读写器也是行业的标杆，不过该细分市场有比较多的竞争者。

4、测试设备：Impinj通过收购Voyantic布局该业务，Voyantic是UHF RFID测试设备的龙头，甚至可以说没什么竞争者，不过该市场需求容量有限。

综合起来看，Impinj在UHF RFID领域的业务布局非常完整，除了生产代工这样的环节不涉及之外，几个主要的有门槛的环节都布局了，且每个细分板块在行业都处于标杆的位置。

这样的业务布局也给投资者一个很明确的信号：如果你看好RFID无源物联网，投资我准没错。

以上就是笔者分析的Impinj在资本市场值钱的原因，更多关于RFID无源IoT的信息欢迎关注8月8日由AIoT星图研究院出品的《2024中国RFID无源物联网产业白皮书》的信息。