RFID又一股——佳源科技，透过现象（招股书）看本质
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日期：2023-06-14 17:37:45
摘要：5月17日，拟在创业板上市的佳源科技股份有限公司更新了招股书并回复了第二轮问询（保荐机构为海通证券）。
随着新一代科技革命和产业变革潮涌，物联网已成为未来科技的重要发展方向。它通过各种智能设备和传感器实现物之间的互联互通，将传统的物理世界与数字世界紧密地联系在一起。物联网不仅将改变人们的生活方式和工作方式，也将给各行各业带来无限的商业机遇和创新。
5月17日，拟在创业板上市的佳源科技股份有限公司更新了招股书并回复了第二轮问询（保荐机构为海通证券）。据悉，该公司本次拟发行新股不超过4938.67万股，占本次公开发行后总股本的比例不低于25.00%。拟投入募集资金9.11亿元，用于智能电力物联终端产品研发及产业化项目、物联通信模组研发及产业化建设项目、基于 UHF RFID 的智慧物联系统研发及产业化项目、研发中心建设项目和补充流动资金（1.8亿元）。佳源科技成立于2014年，主要从事智能电力物联终端的研发、生产和销售；智能电力数字化解决方案；电力物联网服务三大业务。目前，智能电力数字化解决方案为公司的首要盈利板块，2022年占比50.31％。该公司在招股书披露，公司是一家专注于在智能电力领域提供物联终端和数字化解决方案的高新技术企业，致力于以物联通信和电力智能算法等物联网技术提升电力终端设备和 系统的感知、通信与数据处理能力。报告期内，公司主要从事智能融合终端（TTU）、 低压分路监测单元（LTU）等智能电力物联终端的研发、生产和销售，并提供智能配电站房、远程智能巡视等数字化解决方案，在电力和物联网领域的相关技术中有丰富储备。通过财务数据及财务指标可以看到，该公司过去三年实现营业收入2.478亿元、5.275亿元、5.806亿元，净利润虽然持续走高，但增幅从21年的53%到22年的10%，明显出现下滑。招股书披露，报告期内公司的主营业务收入构成呈现以智能电力物联终端及智能电力数字化解决方案为主的特征，电力物联网服务占比逐年下降。同时，根据募资（扣发）具体运用数据也可看出资金的具体投入，以及公司对业务的重视程度。报告期内，佳源科技对国家电网(按同一控制口径) 的销售收入合计占公司营业收入的比例为 75.31%、63.35%和 79.44%;其中，对国网江苏的销售收入合计占公司营业收入的比例为 38.22%、24.09%和 16.07%。从区域市场看，公司的业务主要集中在华东区域。2020年-2022年，来自华东区域的收入占比分别为67.62%、76.01%、66.63%。报告期内，公司智能融合终端（TTU）产品为了符合国家电网及其下属公司的技术要求，主要采用智芯版的PCBA主控板，上述PCBA主控板均向北京智芯微（国家电网下属子公司）采购，导致公司对其存在一定的依赖。报告期各期，公司对北京智芯微的采购金额占采购总额比重分别为26.20%、25.43%和4.87%，2022年受项目交付安排影响，当期采购占比暂时性下降。后续如果公司与北京智芯微的合作关系发生变化，导致其不能按时、保质、保量地供应原材料，会对公司的经营业绩造成一定程度的不利影响。佳源科技表示，未来三年的业务发展目标主要投资重点放在配电网领域，在数据采集及边缘计算领域方面持续性加大研发投入，并持续研发HPLC芯片及通信模块、RF-Mesh通信模块、WiFi、Zigbee、RF等局域网通信技术及产品，打造面向自组网和点对点的物联芯片自主设计能力，增强公司的抗风险能力。
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