京东金融的白条闪付路径图

　　9月底，京东金融上线了白条闪付，目前来看，白条闪付是京东金融与银行及银联各方，将优势与不足进行共享与叠加的产物。

　　先来回顾下白条闪付申请开通及支付流程：

　　1、被邀请用户提供个人各类信息申请白条闪付

　　2、京东金融审核用户信息并通知发卡行(目前为上海银行和广发银行)

　　3、银行校验申请用户信息并为其开通电子联名卡(II类银行账户)

　　4、以Applepay为例，在Wallet复制电子联名卡卡号，完成绑定

　　5、用户在线下场景发起闪付交易

　　6、商户收单行通过银联向上述电子联名卡(II类银行账户)发起请求

　　7、白条发放消费贷款至电子联名卡(II类银行账户)，收单机构扣款并完成支付

　　从上面的过程可以看出，银行在中间起的作用是授权开通二类账户，并充当通道角色。

　　按照京东金融方面的介绍，发卡行并不对用户进行授信审核和真实授信，完成这一动作的是京东金融，其提供风控审核和资金下放。

　　银行管道化、后台化

　　白条闪付目前被定义为个人II类银行账户，根据央行《关于改进个人银行账户服务、加强账户管理的通知》(以下简称《通知》)的阐述，II类账户可以在线上完成开户，但需提交I类账户的银行卡号、身份证号进行身份识别，在功能上不能存取现金、不能向非绑定账户转账，但可以购买投资理财等金融产品，可以消费支付。

　　II类账户的功能为京东金融的用户运营埋下了伏笔，我们下文将做分析。

　　关于白条支付，有银行从业人士分析指出，实质是其借助银行II类账户的壳，同时，利用银联pos终端只受理和识别成员银行借记卡或贷记卡的特点，切入银联线下渠道，成功的从线上支付走向线下支付。

　　也就是说，白条闪付只借助银行借记账户，运营主体京东金融则全面负责获客、信用审核、风险控制及资金发放并用于全场景服务等。

　　在整个过程中，银行的角色显得更加通道化与后台化。

　　白条在京东体系内运营时，其定位为信用赊购，随着白条逐渐走出京东，其以第三方身份为用户提供授信服务，性质也变为金融信贷服务，主要由小贷公司提供资金，但小贷公司不可吸储只能放贷，这需要股东方具备一定的资金实力，且放贷行为目前来看具有地域限制。

　　据公开消息显示，目前京东金融已经在上海及北京分别取得小贷牌照。今年1月，京东金融发布消息称，其申请在重庆设立的小额贷款公司也已经注册完成，主要服务三农。全网小贷牌照可使其通过线上在全国范围内开展借贷业务。

　　另外，需要注意的是，此前发行的几期ABS产品，其基础资产都是应收账款，可见其应该为京东体系内的白条信用赊购资产。

　　既是如此，随着白条不断走出京东，用户量逐渐增大，其资金需求如何满足?有接近京东金融的人士表示，或许可以采取私募ABS的方式获取资金。

　　从用户争夺开始，却并非如此

　　回到白条闪付，不难看出，其产品设计第一步是为了获客。

　　目前，我国的线下支付基本有两股力量，一是银联、运营商和NFC厂商力推的NFC支付，一是以支付宝和微信支付为代表的扫码声波等通过互联网渠道的第三方支付。

　　支付宝称已经有4.5亿用户，微信支付则紧随其后，从目前第三方支付的用户数及使用习惯上看，格局基本已定。从近期支付宝的动作来看，新上线的口碑已经明确，要从支付宝用户切入，遵循支付即会员的理念，为口碑商户圈客户。这种为商家搭建营销平台的方式正在大面积占领线下消费场景，公开的数据是口碑已经有入驻商户100万家，虽然前期从餐饮切入，但消费场景并不会因此止步。

　　可以预测的是，支付宝及口碑必将借助信用支付方式为营销添砖加瓦，结果是将连接B端商户和C端用户群体。

　　在第三方支付入口竞争上已经没什么机会的京东，采取了曲线获客的方式，与两股支付力量中的另一边银联合作，利用其线下铺设的pos机设备抢占线下支付市场。

　　京东方面表示，白条闪付用户可以在全国大约1900万台银联闪付pos机上使用白条支付，覆盖800多万家商户。

　　显然，如果如愿，线下支付将为京东带来大量用户。

　　但从京东金融的角度讲，其目的并非如此。

　　试想，线下的高频小额支付并不会带来很多收益。从用户角度讲，往往看中的是30天免息期，例如蚂蚁花呗，用户可以本月消费支付，下月还款，如果数额足够大，才会选择分期，否则就会一次性还款。但从运营企业的角度讲，用户不选择分期，则意味着资金被白白占用。

　　白条闪付带来的价值更多的可能在于用户粘性与留存。例如，用户每次还款行为对于京东金融来讲都是流量。京东金融则可能会借此营销以提高用户粘性。

　　一位京东金融的内部人士表示，白条闪付场景开拓只是一个很小的目标，重要的发力方向在于用户获取之后的留存与变现。

　　上面提到过，II类账户可以购买投资理财等金融产品，可以消费支付。

　　京东金融可能的做法是以小额高频的支付为入口，培养用户习惯，并且将消费金融、理财、众筹等服务呈现到用户面前。

　　尽管京东金融一直强调自己金融科技公司的身份，但诸多业务开展基于法律合规和降低交易成本的考虑，也需要一定的牌照。

　　事实上，目前京东金融已经囊括了诸如支付、小贷、基金销售支付、保险经纪、保理等牌照，业务则遍布供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券，也就是说，其还有发展成为金融超市的路径选择，此后的关键则是打通用户账户体系及各类产品体系。从发展程度上看，目前京东金融可圈可点的主要是供应链金融与消费金融，剩余业务按照行业内的评价，更多的处于拓展市场阶段。

　　从白条支付的角度讲，假如以C端发展较好，较具潜力的消费金融业务为入口，圈存用户，并将上述所示的体系打通，或许是不错的选择。

　　且行且看的消费者金融

　　不得不说，白条闪付这种嫁接其他资源并助力发展的方式很吸引人眼球，路径设计很创新。

　　从目前业务涉及的几方来看，合作基础尚且充分。

　　京东金融沿着其金融科技的道路发展，没有金融牌照就借力金融牌照，并继续输出科技能力、用户资源、资金实力。

　　从银行的角度分析，其II类账户的发展往往欠缺场景化能力，在通过互联网渠道吸引客户流量方面面临瓶颈，但与京东金融合作，可以让渡开户权利，并获得用户和移动互联网技术及产品运营。例如，双方合作还有将银行II类账户转换为I类账户的潜在可能。

　　从支付角度分析，京东金融面临线下支付扩张的挤压压力，与银联携手似有弯道超车的野心，银联同样面临第三方支付的竞争压力，但与京东的合作毕竟还可以带来用户及刷卡手续费。白条闪付的合作方式或许将带来支付格局的变化，进而影响消费金融的格局。

　　不过，Applepay、华为pay、三星pay及小米pay等的纷纷出现被视为对目前支付格局的反击，就短期来看存在一些推广难题，其用户体验受手机设备影响大，且对于已形成支付宝及微信支付习惯的用户来讲，一种新习惯的培养及粘性的增加难度并不低。

　　京东金融在消费金融领域目前主打的概念是消费者金融，也即围绕用户按需提供服务。

　　业务路径上，其由依托于京东体系内部的白条业务逐渐拓展至外部的各类场景。

　　产品路径上，既有场景内的消费分期服务，也有现金贷款。其不断寻求与传统金融机构合作，如先后与中信银行、光大银行合作推出联名信用卡，京东金融主要负责渠道营销及风险控制;与上海银行合作推出现金贷款产品——金条，其中，京东金融负责风险控制、引流，并与上海银行共同放款等。

　　白条闪付的推出是京东白条继走出京东、开放性融合各类场景后，争夺线下场景的又一举措，事实上，以一位实名用户为核心，无论是京东体系内与体系外、还是场景消费与现金贷款服务，无论是支付服务或是金融服务，都可能实现互相补充。

　　无论如何，京东白条在消费者金融领域充当了示范性的角色，几年前白条上线开启了信用支付促进互联网消费金融发展的先河，如今又嗅到线下资源竞争拓展的机会，创新金融科技公司与传统金融机构的合作模式。

　　我们暂且看不到未来发展的结果，也不做无谓的预测，其借鉴意义或许正是当下关键。