恒宝股份:智能卡行业高景气 外延式并购加快转型步伐

　　2015年3月30日,恒宝股份发布2015年第一季度业绩预告。报告显示,恒宝股份在2015年第一季度实现净利润5004万元-5839万元,同比增长20%-40%。

　　智能卡行业维持高景气,支撑业绩延续高速增长:可以发现,恒宝股份2015年第一季度净利润依然延续高速增长趋势,主要原因在于,金融IC卡发卡量大幅增长,成为驱动恒宝股份业绩增长的主引擎。我们重申,2015年智能卡行业依然维持高景气,足以支撑恒宝股份全年业绩延续高速增长,具体而言:1、规模庞大的传统磁条卡向金融IC卡替换的替代需求开始加速释放,金融IC卡景气周期明显延长,恒宝股份金融IC卡发卡量大幅增长为恒宝股份全年业绩高增长提供坚实保障;2、移动支付受理环境逐渐完善的同时,用户消费习惯逐渐形成,在运营商、互联网厂商、终端厂商、银行的共同推动下,中国移动支付进入加速发展期,恒宝股份在三大运营商移动支付卡集采中具有行业领先的份额优势,必将充分受益于移动支付行业高景气。

　　新业务拓展顺利,打造公司新的收入业绩增长点:恒宝股份在立足智能卡业务的基础上,积极拓展新业务且进展顺利,为恒宝股份打造新的收入业绩增长点,具体而言:1、恒宝股份抓住“营改增”税制改革机遇发展税控盘业务,目前恒宝股份税控盘在手订单充足,后续有望获得更多订单,我们预计,税控盘在2015年将会为公司提供明显的收入和业绩增量;2、公司M-POS机进入市场推广期,后续恒宝股份可以在M-POS机上加载多种应用,以此作为O2O导流的入口开展互联网金融业务,充分发掘商户资源价值并持续拓展增值服务;3、恒宝股份继续深挖移动支付市场,与运营商和银行合作搭建TSM平台开展移动支付运营服务业务,呈现出良好的发展态势。

　　外延式并购加速转型,奠定公司长期成长基石:恒宝股份在2013年12月引入战略投资者时明确指出,对内完善激励机制,对外谋求战略转型。2014年8月恒宝股份与上海盛宇各出资2.5亿元设立移动支付安全产业基金,2014年12月上海恒毓投资中心挂牌成立,显示恒宝股份外延式扩张持续取得积极进展,可以预见,后续恒宝股份外延式扩张步伐将会明显加速,恒宝股份借此实现战略转型将会为公司长期发展奠定坚实基石。