中兴预计前三季度大幅盈利 4G与宽带成主要“引爆点”

　　8月21日，中兴通讯(下称“中兴”)发布2013年半年度报告，报告显示，截至二季度，公司利润总额为7.41亿元，同比增长13.14%;归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，同比增长26.60%。稀释每股收益每股0.09元，去年同期为每股0.07元。

　　针对2013年上半年业绩反转，中兴在半年报中有三点解释。一方面是加强合同盈利能力控制，提升毛利率;二是加强费用管控，注意费用使用效率，期间费用(销售、管理及研发费用)较上年同期有较大幅度下降;其次，深圳中兴力维技术有限公司股权出售产生较大金额投资收益。

　　2013年上半年，国内运营商积极开展设备招标工作，而具体部署将在下半年体现。电信行业投资增长主要源于4G网络规模部署及相关配套设施建设，行业热点聚焦无线、宽带及传输，云计算及物联网等战略性新兴产业的发展亦得以持续推进。国际上，随着各国国家宽带战略及相关产业技术升级推动全球宽带网络建设，无线网络流量增加及宽带网络持续建设共同推进传输网络的规模建设。这将为通讯行业的发展带来新的发展契机。

　　同时，中兴也发布了2013年前三季度业绩预告，预告显示，2013年三季度归属于上市股东的净利润预期为5～7.5亿元，而去年同期为亏损17亿元，预期同比增长129.40%～144.11%。基本每股收益预期为每股0.15～0.22元，去年同期为每股-0.50元，预期同比增长130%～144%。

　　这也并非中兴第一次表示其扭亏为盈的决心，其上月公布的股权激励方案已于近日由国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国务院国资委”)以《关于中兴通讯股份有限公司股票期权激励计划备案有关意见的复函》(国资厅分配[2013]418号)予以同意，并由国务院国资委予以备案。

　　7月22日，中兴曾公布股权激励方案(草案)，总的激励规模不超过1.03亿股,即总股本的3%,自授权日起2年等待期,在符合行权条件的情况下可在2015~2017年兑现30%、30%、40%的激励期权。

　　激励计划授予的股票期权行权价格为每股人民币13.69元,行权条件为：第一个行权期:2014年ROE不低于6%,2014年的净利润增长率较2013年不低于20%。第二个行权期:2015年ROE不低于8%,2015年的净利润增长率较2014年不低于20%。第三个行权期:2016年ROE不低于10%,2016年的净利润增长率较2014年不低于44%。

　　长江证券分析师陈志坚表示，股权激励方案总体的行权条件较为适中，在行业景气度提升背景下，公司顺利实现股权激励所要求的行权条件基本无悬念，能够对员工产生较大的激励作用。而且，公司在较为困难的时刻推出股权激励计划，正彰显了公司对于未来维系成长的信心，将有利于公司更好地留住核心人才，保障公司未来的长期发展。

　　而此次三季度的预告则更为直接，不仅预期业绩提及“扭亏为盈”，而且在归属于上市公司股东的净利润以及基本每股收益方面都给出了逾100%的增长预期。而中兴的底气并非空穴来风，一方面是公司自身运营情况的改善，而另一方面则是迎来了行业发展的利好。

　　8月17日，国务院发布《“宽带中国”战略及实施方案》，中兴通讯集团作为国内电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。同时，今年上半年，中兴先后牵头承担了“新一代宽带无线移动通信网”等16项国家科技重大专项课题，此外还承接了国家863计划、电子发展基金、发改委卫星专项及广东省科技计划等十数个项目的研发和产业化。

　　2013年下半年，无线网络方面，4G网络规模部署，特别是国内TD-LTE规模建设，将为电信行业带来新一轮投资;有线网络方面，受到消费者对网络带宽的要求日益增长、各国国家宽带战略的政策支持以及相关产业技术升级等因素的影响，全球宽带网络建设将持续推进，与无线及有线网络配套的传输网络亦迎来发展契机;智能终端方面，受益于无线网络带宽提升及移动互联网的快速发展，智能终端成为主流，将保持较快发展。同时，全球运营商面临行业变革，综合创新解决方案与长期、稳定的合作关系成为关键，而现在中兴的通讯解决方案已具备全球竞争力，并与全球主流运营商建立全面合作关系。

　　中兴半年报中同时显示，其将持续进行产品创新与方案经营，聚焦主流产品，提升研发效率，深化人口大国及主流运营商战略，聚焦优势市场同时积极拓展政企及服务市场，同时将贯彻经营结算制以管控资源，精细化成本管理，提高运营效率。

　　中国移动(00941.HK)2013年中期业绩显示，其上半年的资本开支为570亿元，而其2012年年报显示，2013年的资本开支计划为1902亿元，相当于目前只完成资本开支目标的30%。而中国联通上半年资本开支为216.1亿元，而其年初的资本开支预期为800亿元，目前只完成预期的27%。而两大运营商并未表示调整资本开支计划，由此可见，下半年通信市场的投资加速已成定局，尤其是LTE无线网的招投标。

　　华创证券通信行业分析师马军表示，国内的4G建设将在2014年达到顶峰，在今年5月份中国移动的高端PTN(分组传送网)招标中，中兴通讯获得了最大的市场份额，据其估算，中兴通讯在中国移动PTN的市场份额接近40%，已经成为中国移动的关键设备商。

　　据今日市场传闻，备受产业界关注的中国移动2013年TD-LTE无线主设备招标已正式结束。此次招标共有9家设备商参与，激烈角逐200亿元的蛋糕。中兴占领了1/4份额，约26%。

　　去年，中兴由于受到国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降，部分国际项目工程进度延迟等综合影响，业绩首次出现亏损。而在采取一系列的改革措施以及调整市场部署之后，中兴似乎开始找准了自己的市场定位，探索出了属于自己的节奏。在政策的鼓励下，中兴三季度扭亏为盈的业绩预期看来并不遥远，甚至将超乎市场预期。而中兴近来在A股的走势也显示了投资者对中兴的青睐，中兴从7月初的每股12.77元，已上涨至超过17元，合计上涨32%。