云服务商Rackspace成收购目标 估值79亿美元

　　据国外媒体报道，云计算服务商Rackspace Hosting Inc.正吸引着觊觎云计算市场的多位买家，其中不乏IBM、AT&T和戴尔这样的大型科技企业。一旦达成，这笔交易可能将成为自互联网泡沫爆发以来美国最大规模的互联网收购交易。

　　以下是文章内容全文

　　从2008年成功进行IPO以来，Rackspace就一直在云计算市场朝着亚马逊最大竞争对手的角色发展，其市值也翻了两倍多。根据美国彭博社编纂的数据显示，与业内超过三分之二的互联网软件和电子商务公司相比，市值现为61亿美元的Rackspace拥有更高的市值/利润比，但其市值仍不到亚马逊的一半。

　　尽管上一季度的利润低于市场分析师的预期中值，但Rackspace仍然预计公司2014年的净利润将较目前水平增长近两倍。根据市场研究机构Gartner的预期，届时全球云计算基础服务市场规模也将从当前的37亿美元增长至105亿美元。

　　投资机构Benchmark Co.表示，Rackspace可能吸引IBM、AT&T和戴尔的收购兴趣。美国投资公司Dougherty & Co表示，Rackspace的收购价格有可能最高达到其2013年预期利润的13倍，并对这家总部位于美国德克萨斯州圣安东尼奥的公司估值达到79亿美元，使之有可能成为近12年来美国最大规模的互联网收购交易。

　　Benchmark驻佛罗里达州德尔雷比奇市（Delray Beach）的分析师克莱顿-莫兰（Clayton Moran）表示：“在云计算基础服务市场，没有哪家公司能够与Rackspace的规模相提并论，而且还能够保持自身的独立性。鉴于Rackspace自身的强劲增长趋势，该公司具有很高的投资价值。潜在买家都拥有十分雄厚的资金实力，因此他们当然可以支付得起较高但相对合理的交易价格。”

　　受托人责任

　　Rackspace总裁卢-摩尔曼（Lew Moorman）在本周二接受媒体采访时表示：“我们认为，云计算市场正在经历着重大转型期，市场赢家将会拥有非常广阔的发展前景。我们想要打造与众不同的产品。公司董事会承担着受托人责任，我们不想出售公司。”

　　Rackspace服务的企业用户超过18万，他们将自己的网站和应用程序存储在Rackspace的服务器上。这家数据中心航母级企业正在公共云计算市场与亚马逊Web Services业务展开着激烈竞争，后者为用户提供租用计算、存储空间和其他服务。

　　Rackspace正在将自己的云计算服务转移至OpenStack开源云操作平台。作为亚马逊产品的替代选择，OpenStack能够让企业使用Rackspace提供的代码打造自己的云计算能力。OpenStack得到了美国国家航空和航天管理局（NASA）的支持，而包括戴尔和AT&T在内的多家公司也正在使用这一服务。

　　亚马逊云计算服务

　　全球云计算市场的竞争日渐升温。高盛集团驻纽约的分析师希瑟-贝利尼（Heather Bellini）在今年2月的一份报告中预计，去年亚马逊的云计算业务收入可能已经达到8亿美元。微软正在大力宣传其Azure服务，同时传统技术服务提供商IBM和惠普也是云计算市场不可忽视的力量。

　　去年，Rackspace来自云计算业务的营收同比增长了88%至1.892亿美元。Dougherty & Co驻波士顿的分析师马克-凯莱赫（Mark Kelleher）指出，由于进入云计算市场较早，因此Rackspace已经占据了该市场的很大份额，并且通过收取优质服务使用费一直保持着自身优势。

　　凯莱赫在接受媒体电话采访时表示：“为了持续争夺云计算服务客户，该市场必将出现激烈竞争。竞争会导致服务价格下降，而其他竞争对手的服务能力也将得到提高。除了云计算服务以外，亚马逊又推出了一些新服务功能，希望借此缩小与Rackspace的服务差距。”

　　今年第一季度，Rackspace的营收同比增长31%至3.014亿美元，分析师此前做出的预期中值为3.002亿美元。Rackspace第一季度的每股收益为17美分，却未能超过参与彭博社调查的分析师做出的预期中值。

　　股价下跌

　　市场研究机构Forrester Research的分析师詹姆斯-斯塔滕（James Staten）在一封电子邮件中写道：“最为OpenStack的联合构建者，Rackspace正处于这场开源运动的中心。然而，在拓展云计算服务或覆盖市场方面，Rackspace并未像其他竞争对手一样进行得那么激进。”

　　斯塔滕指出，云计算基础即服务（cloud infrastructure as a service）市场“正在快速增长，因此市场份额的变化速度也非常快。”他还表示，向OpenStack平台进行转移可以解放Rackspace的内部资源，并有助于开发出新的云计算服务，而这些云计算服务反过来又能够巩固Rackspace的市场地位。

　　自从今年5月7日发布了第一季度财报以来，Rackspace的股价已经累计下跌了22%，促使该公司市值缩水了15亿美元。

　　美国投资机构Fifth Third Asset Management的投资组合经理马克-迪莫斯（Mark Demos）在接受媒体电话采访时表示：“随着股价的下跌，Rackspace看起来很明显更具吸引力。业内将会出现更多有关Rackspace的收购传闻，这是一个一直都处于增长趋势的庞大业务市场。”

　　高估值超业内水平

　　虽然近期经历了股价的大幅下跌，但Rackspace的市值仍高达61亿美元，几乎是该公司过去12个月EBITDA利润的18倍。根据彭博社编纂的数字显示，在全球市值至少为1亿美元的互联网软件生产商和零售商里，三分之二的公司市值与利润之比都低于Rackspace的当前水平。这组公司的市值与利润之比的中值为13倍。

　　彭博社编纂的数据还显示，在Rackspace在提交给美国监管机构的年度文件中列出了其在云计算市场的9家上市公司，该公司的企业估值倍数（EBITDA multiple）为47倍，仅落后于其中的亚马逊，并在标准普尔500指数成分股中高居第六位。

　　投资机构Stephens Inc.的分析师巴里-迈克卡佛（Barry McCarver）在接受媒体电话采访时表示：“即使近期股价出现下跌，但考虑到Rackspace获得的高倍数估值，该公司仍将具有非常大的发展潜力。”

　　云计算市场增长

　　Benchmark的分析师莫兰在接受媒体采访时表示，不断增长的云计算服务市场可能仍会吸引包括IBM、AT&T、戴尔和微软在内的潜在买家的收购兴趣。公司能够以每小时几美分的价格将他们的应用程序和网站托管在云计算服务器上，而省去了购买和管理自己服务器的诸多麻烦。

　　莫兰指出：“这是一个关于产品购买或自己开发的决定，而购买被普遍认为是更快捷和更有效的方式。你购买到的不仅是运营能力，而且还包括享誉业界的品牌。”

　　Dougherty & Co的分析师凯莱赫指出，作为全美最大的电话公司，AT&T可能成为Rackspace的潜在买家，因为该公司已经选择OpenStack平台作为其云计算服务系统。AT&T在今年1月推出了互联网托管服务Cloud Architect。AT&T目前正在努力于亚马逊展开竞争，并试图说服开发者和小企业转而使用该公司的这一基础服务。

　　戴尔收购兴趣

　　凯莱赫表示，作为全球第三大PC厂商，戴尔是Rackspace最有可能的买家，因为戴尔也使用OpenStack，Rackspace的服务器和存储业务已同样依赖戴尔的产品，而且戴尔也一直在寻求进行外部收购。戴尔曾在上个月收购了云客户端解决方案提供商Wyse Technology Inc.，并获得了云计算客户所使用的台式设备。

　　凯莱赫指出：“在云计算服务市场，戴尔一直处于比较落后的位置。因此，我更倾向于把戴尔排在Rackspace潜在买家的前列。戴尔最近也一直积极地进行外部收购。”

　　AT&T新闻发言人马克-西格尔（Mark Siegel）、戴尔新闻发言人大卫-弗林克（David Frink）、微软新闻发言人弗兰克-肖恩（Frank Shaw）以及IBM新闻发言人埃德-巴尔比尼（Ed Barbini）都拒绝对上述市场猜测发表任何置评。

　　美国投资机构Piper Jaffray Cos.驻纽约的分析师克里斯托弗-拉尔森（Christopher Larsen）表示，尽管Rackspace将会成为拓展云计算服务市场的颇具吸引力的收购目标，但该公司管理层可能并不赞成出售公司的计划。Rackspace董事会主席格拉汉姆-韦斯顿（Graham Weston）持有该公司约1940万股股份，这是他成为该公司最大的股东。现年48岁的韦斯顿持有该公司超过14%的在外流通股。

　　卖方不情愿

　　拉尔森指出：“问题是卖方可能并不十分情愿。坦白地讲，如果Rackspace有意出售，那么任何对云存储业务感兴趣的买家都会有意收购该公司。Rackspace拥有伟大的技术、良好的口碑，该公司正身处在一个发展非常迅速的产业里。”

　　Dougherty & Co的分析师凯莱赫表示，Rackspace明年的EBITDA利润预计将达到6.06亿美元，其中包括股票补偿，而该公司管理层给公司的定价至少会达到这一利润的13倍。而这意味着Rackspace的估值将达到79亿美元。根据彭博社编纂的数字显示，一旦以79亿美元完成该笔交易，那就将成为自2000年以来美国互联网市场最大规模的收购交易。

　　纵观全球，这也将成为自2000年以来互联网市场规模第二大的收购交易，其交易金额仅次于去年微软收购Skype Technologies SA的85亿美元。

　　凯莱赫称：“Rackspace管理层认为，该公司正处于业绩强势增长的上升期。我认为，他们会要求得到非常高的收购价格才有可能出售公司。”

　　戴尔有支付能力

　　凯莱赫表示，戴尔可能是目前唯一一家有能力支付如此高价的买家，而其他潜在买家可能只会支付该公司EBITDA利润的10倍报价。

　　Fifth Third Asset Management的投资组合经理迪莫斯表示，Rackspace的竞购价将会达到至少每股60美元，甚至高于该公司股价在今年4月27日达到的59.04美元的年内最高值。莫兰将潜在的出售价定为每股63美元，这较Rackspace昨日的收盘价溢价高达40%。

　　投资机构JMP Securities的分析师帕特-沃尔拉文斯（Pat Walravens）指出：“亚马逊是云计算服务市场的领头羊，你无法收购该公司。而Rackspace则是该市场排名第二的企业。当然，你可以收购Rackspace。但你必须愿意为此支付高价。”