东信和平SIM卡产品问题未过坎 下半年中标受影响

　　距离东信和平(002017.SZ)SIM卡未达标的问题曝出已经十几天过去了，停牌进展公告也已经发了两则，但公司却迟迟未能得到中移动的处理结果。

　　被动披露利空消息

　　在被媒体曝出SIM卡合作或被中国移动暂停的消息后，东信和平7月20日申请停牌，7月27日被动公布了这一利空消息。该公告称，公司接到中国移动集团下属省分公司的通知，根据中国移动集团相关部门对本公司SIM卡产品的抽测，发现部分产品未严格按照其要求进行生产，要求暂缓执行已与中国移动集团下属省分公司签订的SIM卡采购合同。

　　虽然公告称公司已积极与中国移动集团进行了沟通，按照中国移动集团相关部门的要求进行整改，重新提交的样品已通过中国移动集团研究院检测。但何时恢复订单执行，尚需等待中国移动集团的正式通知。

　　而东信和平今日再发停牌进展公告，事情依然没有任何结果，公告称，为保护投资者利益，在公司得到中国移动集团对于已暂缓执行的采购合同的最终处理意见并发布澄清公告之前，公司股票继续停牌。

　　2300万的订单　　并非最大损失

　　根据公告，此次涉及暂缓未执行的SIM卡采购合同金额约为2300万人民币，占公司上年营业总收入的2.7%。

　　这其实并非此次未达标风波的真正影响所在。

　　有业内人士告诉《证券日报》记者，像这种情况，一般需要整改后再执行原订单，这是惯例。当然因此而解约的事情也不少见，关键看客户关系情况。

　　东信和平与中移动的关系，从双方的合作或可见一斑。按照东信和平的说法是，公司占中国移动SIM卡采购量近20%左右，连续多年是中国移动SIM卡前三甲的供应商，双方有多年友好合作的基础。而根据东信和平2011半年报，中移动云南分公司则是东信和平的第一大客户，也是东信和平前五大客户中唯一的中国公司。

　　被第一大客户指主营产品质量并因此而暂缓订单执行，对于东信和平来说，无论是声誉还是利益，都将会有一个重大的影响。虽然东信和平表示该产品问题并非技术问题，仅是因为公司没有严格执行中国移动的要求造成的。但此次产品问题无疑暴露了公司在内部流程和规范管理上的疏漏。

　　所以，这2300万的订单并非此次事件中公司的最大损失，况且按照惯例，整改后再执行原订单的可能性非常大。此次产品问题对公司下一步与中移动合作的影响才是最重要的关键点。

　　东信和平也认为，本次产品问题的处理结果，可能会对公司后续与中国移动集团的合作造成一定影响。这种影响或许很快就可以见分晓。东信和平今日公告称，7月30日，公司收到中国移动通信有限公司就中国移动2011年下半年SIM卡和刮卡产品集中采购项目进行邀请招标的投标邀请书，邀请公司参加投标。公司已以书面方式告知招标人参加此次投标。此次收到投标邀请书，仅代表公司有资格参与中国移动2011年下半年的集中采购业务，但是否能够中标及中标金额尚有较大不确定性。

　　海外业务渐成重头　　经营难处多

　　此外，国内的产品问题会否对公司与国外客户的合作产生影响，尚未可知。

　　近年来，东信和平实施国际化经营战略，开拓国际市场，出口额占公司销售总额的比重逐年加大，公司2010年国外收入首次超过国内收入，2011年上半年海外市场的业务收入继续保持增长，达到了2.49亿元人民币，同比增长8.25%，占上半年业务收入比重的57%。海外市场的销售对公司销售收入的影响日益增大，而且公司出口产品主要就是移动通信智能卡。如果海外业务因此次产品问题而受到牵连影响，对东信和平将是致命的打击。

　　东信和平的国际化步伐从其大客户的变化也可略见图景。在2010年，公司的前五大客户中中，中移动广东分公司和四川分公司尚榜上有名，但2011年度公司半年报即显示，前五大客户除了中移动云南分公司外均为海外公司。

　　但海外业务并未能为东信和平带来明显的盈利效果。西南证券(11.87,0.00,0.00%)研究报告认为，由于公司产品国外销量增加，国外所得税税率较高，致使净利润同比降低，导致公司2010年业绩普遍低于市场预期。

　　公司由于受到国内通货膨胀、人工成本和原材料成本上升，以及加大研发投入等因素的影响，使得产品总体毛利率水平和利润总额出现一定幅度的下降。上半年东信和平累计实现净利润2,053万元，同比减少9.70%。

　　另一方面，公司产品售价呈普遍下降趋势。其主导产品SIM卡由于技术的进步、产品的不断升级换代、市场竞争加剧等原因，平均降幅超过16%。公司甚至采取了减员增效的办法来应对。

　　如果此次产品问题未能如愿解决，或就是东信和平发展路上的一个坎。