智能电表：招标总量有望超预期

　　国家电网发布2011年智能电表第一次招标公告，本次共招1260万只电表，其中智能电能表1053万只。按产品分包括了2级单相智能表927万只，1级三相智能表110万只，0.5S级智能表15.9万只，0.2S级三相智能表8018只。

　　2010年共完成4536万只智能电表招标，相比年初计划的3500万超出约30%;而2011年国网计划招标5000万只，同比去年实际完成量增长仅15%。本次招标为2011年第一次，招标量占计划的21%，目前较难断定全年招标总量规模是否超过年初目标。

　　2010年共进行了四次招标，分次招标数量存在波动。对比2010年第一次招标的1366万只，本次同比减少了23%。分产品看2级单相智能电表减少较多，技术难、单价高的1级、0.5S级和0.2S级产品均有所增加。从2010年招标结果看：行业竞争激烈，短期内难出现明显优势企业，在进入门槛较低的前提下，专注细分高端产品或有效提升企业综合实力。排名前三的企业均未上市，合计占比约22%，构成市场第一梯队。上市公司中浩宁达和科陆电子分列第五和第七。

　　随着招标模式转变，2011年有关公司的盈利能力将提高。2010年初国网招标采取最低价中标，行业内公司整体毛利率下滑明显。以浩宁达为例，三季报时毛利率为33.95%，比2009年的40.50%下滑了6.55%。从半年后国网调整招标模式采取“次优价中标”，预计企业毛利率将在2011年一季度逐步恢复。在计划招标总量增长15%的前提下，盈利能力大幅回升将促进相关公司业绩大增。

　　未来招标总量超年初计划将提振行业发展，关注科陆电子和浩宁达。