东港股份：含“高送转”金钥匙 逆势攀升

       摘要：公司是国内票据印刷业龙头，今年顺利完成增发，每股资本公积金较高，年报推出上市以来首个高送转方案的预期强烈。

       随着年末岁月的临近，中小盘股含着“高送转”金钥匙，悄然打开了财富之门。即使大盘处于弱势震荡中，具有高送转预期的中小盘股仍显得十分强势。近日乐视网、南洋股份、经纬电材等中小盘股逆势大涨，预示着高送转概念之火正逐步蔓延。“高送转”历来是A股年报永恒的炒作主题，伴随行情炒作的渐次深入，相关高送转预期股有望走出一波主升浪行情。因此，建议关注东港股份（002117），公司主营票据印刷业务，今年完成了增发，每股资本公积金较高，年报推出上市以来首个高送转方案的概率较大。

       年报高送转预期强烈 

       东港股份公司是国内最大的印刷媒体服务企业之一，已成为集安全票证印刷、防伪印刷、标签印刷、数据处理、数码印刷、彩色印刷、试卷印刷为一体的综合性印刷企业集团。目前在销售收入、生产线规模和市场占有率均居全国首位。公司是中央国家机关政府采购中心等部委、系统和单位的票据定点印刷企业，连续6年成为中央国家机关定点印刷厂，是2009全运会唯一指定印刷服务供应商，订单需求的持续旺盛。此外，公司拥有全套RFID系统解决方案优势，逐步拓展RFID标签、IC卡业务，将成为公司未来业绩增长的又一爆发点。目前公司生产情况稳定，业绩将保持稳步增长，预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为1.00% ~30.00%。

       随着年报推出的临近，公司高送转预期强烈。理由一，公司业绩持续增长，股本较小，每股资本公积金高达4.6元，具备推出高送转方案基础。理由二，公司今年刚完成增发，更容易实施高送转。增发是上市公司做大做强的途径，那么股本的扩张也有其必然性，因为高送转就相当于增加公司的注册资本。从动机上看，增发后，公司实施高送转有利于更好回馈投资者。理由三，公司自2007年上市以来，一直未实施过高送转，股本扩张的欲望进一步加强。公司09年净利增逾两成，虽然年报公司转增股本落空，仅每10股派3元现金，但对于高速成长的公司来说，今年年报送转的可能性大增。

       增发项目助推成长

       募投项目将于2011年逐步贡献业绩。为了进一步提升盈利能力，公司公开增发不超过2000万股募资3.45亿元，投资三个项目，即个性化彩色印刷项目、智能卡制造与个性化处理项目、综合金融服务外包业务项目。公司今年完成了增发方案，增发项目建设年内将完成。此次增发增加了IC 卡和彩印项目，这些业务都是行业的未来发展方向，且大部分项目的客户也是公司很熟悉的银行，有利于未来业务的开拓。三个募投项目投产后，新产品的提供能够满足客户在各个方面的需求，丰富公司的产品种类，预计可新增销售收入4.07 亿元，净利润5500 万元，从2011 年起逐步释放，届时盈利能力将得到大幅提升。

      二级市场上，该股两次回探60日均线均获得较强支撑，表明资金控盘力较强。通过2个月的震荡蓄势后，做多筹码得到积聚，均线指标进一步向好，5日均线上升势头强劲。在大盘持续疲软的背景下，该股逆势攀升，连续六日收阳，上攻欲望强烈，预计后市在高送转预期的推波助澜下有望一举突破前期高点，走出一波主升浪行情，建议关注。