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国民技术：最大理想是做非标公司
作者：程胜 杜雅文
来源：中国证券报
日期：2010-08-18 08:53:59
摘要：作为A股首个IC（集成电路）设计公司，国民技术自登陆创业板就成为焦点。今年上半年，公司净利润同比增长196.45%，表现抢眼。这种高成长是否具有可持续性？外界关注的移动支付业务进展如何？中国证券报记者独家专访了国民技术总经理孙迎彤。
编者按 一家家曾经弱小的中小企业，登陆资本市场后焕发出前所未有的光彩。
截至目前，中小企业板以及创业板上市公司数量合计超过560家，总市值占比达到深市的40%以上。这个中小企业军团，正成为投资者关注的焦点。他们有着层出不穷的新技术、新发明以及新的商业模式；同时，在他们的掌舵人身上，也不断演绎着一个个令人目眩的财富故事。
这些中小企业高速成长的奥秘在哪里？又有着什么“成长的烦恼”？从今天开始，中国证券报记者将与一批经营业绩良好、市场关注度高的中小板、创业板公司掌舵人展开直接对话。
作为A股首个IC（集成电路）设计公司，国民技术自登陆创业板就成为焦点。今年上半年，公司净利润同比增长196.45%，表现抢眼。这种高成长是否具有可持续性？外界关注的移动支付业务进展如何？中国证券报记者独家专访了国民技术总经理孙迎彤。
创业板不应追求短期收益
中国证券报记者：今年上半年，公司实现营业收入3.84亿元，净利润1.06亿元，分别较去年同期增长141.68%和196.45%。请问业绩大幅增长的原因是什么？
孙迎彤：任何一个IC设计公司，当期的业绩表现都至少是三年前耕耘的成果。这个行业研发周期比较长，产品进入市场的速度也比较慢，非常考验企业对于行业发展方向的判断能力。有时候资本市场对企业的发展和增长有过高期望，高估值大幅折现了公司未来收益预期。不过我认为，公司2010年中报相比去年同期乃至全年，都是比较不错的成绩。
中国证券报记者：目前，创业板面临的一个普遍问题就是应如何估值。应该如何判断创业板公司的可持续发展能力？
孙迎彤：判断企业是否能持续创造性增长，既考验企业也考验投资者。企业的增长、发展机会一定来自于多点，很多企业走到一定阶段后才知道它能看见什么，这就是创业板公司魅力所在。现在说国民技术今后的发展空间有多大，我说不出来。2003年公司发展陷入低谷时，根本想象不到七年后能够上市，公司全面进入信息安全领域后，接触到更广阔的市场，对行业也越来越具有影响力，随之就有了更多更好的产品。
从目前看，我们比较突出的优势在于对行业客户把握非常好。通过系列产品，我们至少进入了四个主体行业，国内银行系统、国际知名PC厂商、电信运营商、通讯设备制造商，具有这种客户链的企业在本行业里不多。它带来的优势，是为我们打开越来越多的窗口，可以做很多其他企业尚未发现的交叉领域的创新产品。
支付标准不是争论焦点
中国证券报记者：移动支付业务被普遍认为是国民技术未来最大的利润增长点，目前在公司业务中占比达到33%。此前，曾有媒体称中国移动叫停公司2.4G RFID-SIM的推广，而重拾银联标准的13.56MHz，此事件目前进展如何？
孙迎彤：在业绩上，去年和今年不具有可比性。去年同期2.4G还处于研发和客户认证阶段，去年下半年后期才开始推广。我认为，现在对移动支付争论的焦点并不是技术，如果13.56M可以解决产业化及商业化问题，我们也没有必要去研究2.4G方案。13.56M并不是手机支付标准，而是非接触智能卡标准。只要手机与支付结合到现场支付领域，2.4G方案就一定是非常具有竞争力的理想支付技术。
如果2.4G手机支付方案不能被广泛认可，短期内对公司业绩肯定有不小的影响，但技术本身没有死亡，企业要不断改善产品以满足产业链的要求。我们现在主要做三件事，第一是继续服务好电信运营商，目前我们的合作仍在正常进行；第二，积极开拓海外市场；第三，研制RFID-TF卡方案等业务。
中国证券报记者：手机支付的市场到底有多大？如何看待其中的不确定性？
孙迎彤：这就是创业板的风险。从全球来看，任何一个创新型的技术都不是一朝一夕推广开的。我们的USBKEY大量运用在网银上，从推广到爆发差不多用了两到三年时间。但它的爆发也有必然性：一是银行通过推动网银，极大减轻营业部压力，为银行业节省了大量成本；二是在我国诚信体系不断建设的过程中，PKI安全认证是最为安全有效的认证方式。从这个角度说，2.4G的移动支付技术本身没有问题，是符合产业发展方向的，但市场何时进入高速发展状态存在不确定性。
我认为，中国资本市场还没有足够的心理准备来接受一家IC设计公司，毕竟以前也没有类似的上市公司案例。IC行业确实是一个具有较高风险的行业，一方面如果技术未规模转化为产品销售，高昂的研发成本会使企业陷入严重的财务困境及形成人才流失局面，2003年时的国民技术就是如此；另一方面，一旦技术转化为产品销售，特别是进入市场增长拐点时，其业绩的增长幅度与传统产业相比则完全不是相同的数量级。
自主创新企业要做“非标”
中国证券报记者：创业板的推出，旨在推动大量自主创新型企业上市。什么样的产业才代表未来发展方向、才是创新型企业？
孙迎彤：目前有一种错误观点，就是自主创新企业必须是做别人做不了的东西。从全球范围看，绝大多数产品并不具有独家的优势。如果在成本、产业链认可或知识产权上存在劣势，即使做出来也无法推广。
目前，中国实际上处于全球整个IT产业链相对低端的位置。我们要做全球引领者，竞争的不仅仅是技术而是整个产业链，难度非常大。这也使得国内大多数企业只能做替代类产品，除了中兴、华为等少数企业以外，国内IT企业对核心技术的控制力度实际很弱。判断一个企业是否有创新能力或者是不是创新产品，有三个标准：市场容量、产品毛利率和市场占有率。国民技术的主要产品基本符合这三个标准，是自主创新的具体体现。
中国证券报记者：作为高科技企业，国民技术如何保持对市场的灵敏度和创新能力？
孙迎彤：中国的希望肯定在创业板，在创业板效应发酵三年后，相信会有更好的企业登陆创业板。国民技术特别适合创业板，因为它的理想是做一个非标准技术的公司，然后通过自己的努力，推动其成为标准。企业的创造力决定未来命运，包括科技的创造力、市场的创造力推动力、影响客户的能力等。所以，我们公司产品的布局是从新市场、新领域、网络经济发展的未来趋势来讨论。
我很难回答的一句提问是“你们这个产品符合什么标准？”跟在别人后面跑是很痛苦的。IC设计行业只有两条路，做替代或者独辟蹊径。作为上市公司，我们在业绩上要对投资者有交代，所以不会完全放弃做替代产品的机会。我也希望我们公司的产品能成为国家标准。此外，现在的环境越来越有利于自主创新企业的发展，中国移动率先推动TD、2.4G移动支付等国内创新技术，对我们这样创新型企业是很大的鼓舞。
截至目前，中小企业板以及创业板上市公司数量合计超过560家，总市值占比达到深市的40%以上。这个中小企业军团，正成为投资者关注的焦点。他们有着层出不穷的新技术、新发明以及新的商业模式；同时，在他们的掌舵人身上，也不断演绎着一个个令人目眩的财富故事。
这些中小企业高速成长的奥秘在哪里？又有着什么“成长的烦恼”？从今天开始，中国证券报记者将与一批经营业绩良好、市场关注度高的中小板、创业板公司掌舵人展开直接对话。
作为A股首个IC（集成电路）设计公司，国民技术自登陆创业板就成为焦点。今年上半年，公司净利润同比增长196.45%，表现抢眼。这种高成长是否具有可持续性？外界关注的移动支付业务进展如何？中国证券报记者独家专访了国民技术总经理孙迎彤。
创业板不应追求短期收益
中国证券报记者：今年上半年，公司实现营业收入3.84亿元，净利润1.06亿元，分别较去年同期增长141.68%和196.45%。请问业绩大幅增长的原因是什么？
孙迎彤：任何一个IC设计公司，当期的业绩表现都至少是三年前耕耘的成果。这个行业研发周期比较长，产品进入市场的速度也比较慢，非常考验企业对于行业发展方向的判断能力。有时候资本市场对企业的发展和增长有过高期望，高估值大幅折现了公司未来收益预期。不过我认为，公司2010年中报相比去年同期乃至全年，都是比较不错的成绩。
中国证券报记者：目前，创业板面临的一个普遍问题就是应如何估值。应该如何判断创业板公司的可持续发展能力？
孙迎彤：判断企业是否能持续创造性增长，既考验企业也考验投资者。企业的增长、发展机会一定来自于多点，很多企业走到一定阶段后才知道它能看见什么，这就是创业板公司魅力所在。现在说国民技术今后的发展空间有多大，我说不出来。2003年公司发展陷入低谷时，根本想象不到七年后能够上市，公司全面进入信息安全领域后，接触到更广阔的市场，对行业也越来越具有影响力，随之就有了更多更好的产品。
从目前看，我们比较突出的优势在于对行业客户把握非常好。通过系列产品，我们至少进入了四个主体行业，国内银行系统、国际知名PC厂商、电信运营商、通讯设备制造商，具有这种客户链的企业在本行业里不多。它带来的优势，是为我们打开越来越多的窗口，可以做很多其他企业尚未发现的交叉领域的创新产品。
支付标准不是争论焦点
中国证券报记者：移动支付业务被普遍认为是国民技术未来最大的利润增长点，目前在公司业务中占比达到33%。此前，曾有媒体称中国移动叫停公司2.4G RFID-SIM的推广，而重拾银联标准的13.56MHz，此事件目前进展如何？
孙迎彤：在业绩上，去年和今年不具有可比性。去年同期2.4G还处于研发和客户认证阶段，去年下半年后期才开始推广。我认为，现在对移动支付争论的焦点并不是技术，如果13.56M可以解决产业化及商业化问题，我们也没有必要去研究2.4G方案。13.56M并不是手机支付标准，而是非接触智能卡标准。只要手机与支付结合到现场支付领域，2.4G方案就一定是非常具有竞争力的理想支付技术。
如果2.4G手机支付方案不能被广泛认可，短期内对公司业绩肯定有不小的影响，但技术本身没有死亡，企业要不断改善产品以满足产业链的要求。我们现在主要做三件事，第一是继续服务好电信运营商，目前我们的合作仍在正常进行；第二，积极开拓海外市场；第三，研制RFID-TF卡方案等业务。
中国证券报记者：手机支付的市场到底有多大？如何看待其中的不确定性？
孙迎彤：这就是创业板的风险。从全球来看，任何一个创新型的技术都不是一朝一夕推广开的。我们的USBKEY大量运用在网银上，从推广到爆发差不多用了两到三年时间。但它的爆发也有必然性：一是银行通过推动网银，极大减轻营业部压力，为银行业节省了大量成本；二是在我国诚信体系不断建设的过程中，PKI安全认证是最为安全有效的认证方式。从这个角度说，2.4G的移动支付技术本身没有问题，是符合产业发展方向的，但市场何时进入高速发展状态存在不确定性。
我认为，中国资本市场还没有足够的心理准备来接受一家IC设计公司，毕竟以前也没有类似的上市公司案例。IC行业确实是一个具有较高风险的行业，一方面如果技术未规模转化为产品销售，高昂的研发成本会使企业陷入严重的财务困境及形成人才流失局面，2003年时的国民技术就是如此；另一方面，一旦技术转化为产品销售，特别是进入市场增长拐点时，其业绩的增长幅度与传统产业相比则完全不是相同的数量级。
自主创新企业要做“非标”
中国证券报记者：创业板的推出，旨在推动大量自主创新型企业上市。什么样的产业才代表未来发展方向、才是创新型企业？
孙迎彤：目前有一种错误观点，就是自主创新企业必须是做别人做不了的东西。从全球范围看，绝大多数产品并不具有独家的优势。如果在成本、产业链认可或知识产权上存在劣势，即使做出来也无法推广。
目前，中国实际上处于全球整个IT产业链相对低端的位置。我们要做全球引领者，竞争的不仅仅是技术而是整个产业链，难度非常大。这也使得国内大多数企业只能做替代类产品，除了中兴、华为等少数企业以外，国内IT企业对核心技术的控制力度实际很弱。判断一个企业是否有创新能力或者是不是创新产品，有三个标准：市场容量、产品毛利率和市场占有率。国民技术的主要产品基本符合这三个标准，是自主创新的具体体现。
中国证券报记者：作为高科技企业，国民技术如何保持对市场的灵敏度和创新能力？
孙迎彤：中国的希望肯定在创业板，在创业板效应发酵三年后，相信会有更好的企业登陆创业板。国民技术特别适合创业板，因为它的理想是做一个非标准技术的公司，然后通过自己的努力，推动其成为标准。企业的创造力决定未来命运，包括科技的创造力、市场的创造力推动力、影响客户的能力等。所以，我们公司产品的布局是从新市场、新领域、网络经济发展的未来趋势来讨论。
我很难回答的一句提问是“你们这个产品符合什么标准？”跟在别人后面跑是很痛苦的。IC设计行业只有两条路，做替代或者独辟蹊径。作为上市公司，我们在业绩上要对投资者有交代，所以不会完全放弃做替代产品的机会。我也希望我们公司的产品能成为国家标准。此外，现在的环境越来越有利于自主创新企业的发展，中国移动率先推动TD、2.4G移动支付等国内创新技术，对我们这样创新型企业是很大的鼓舞。
