东信和平业绩仍原地踏步 物联网炒作实属过猛

      SIM卡龙头东信和平在物联网和手机支付的消息炒作下，一年来最大涨幅高达200%。然而，在昨日公布的中报中，东信和平却并没有交出一份满意的答卷。

　　中报显示，公司净利润近增长3.29%，大大低于市场预期。而今年前三季度，公司表示业绩大幅增长的可能性也微乎其微。

　　费用大增 前三季难有增长

　　今年以来，物联网、手机支付等政策频出，市场预期SIM卡龙头企业东信和平的业绩将有大幅增长。然而，东信和平的中报显示，2010年上半年公司实现营业总收入约4.1亿元，同比增长10.61%;实现净利润2273万元，同比仅增长3.29%，而每股收益则是0.1145元，同期下降2.14%。

　　而在谈到前三季度业绩时，公司也给出了1-3 季度净利润比上年同期的增减变动幅度小于20%的预告，这表明，市场关于东信和平业绩增长的预期彻底落空。

　　对于业绩表现，公司表示，报告期内，公司在国内移动通信卡市场销量略有下降，且因产品售价下降，使得来自国内的收入同比下降15.56%。移动支付类卡由于受到运营商产品策略的变化影响，上半年出货的RF-SIM 卡低于预期。

　　而另一方面，《每日经济新闻》记者也发现，各类费用的猛增也是只是业绩难以增长的一大原因报告期内，公司累计发生销售、管理、财务等三项费用8070 万元，同比上年增加23.6%。其中由于国际燃油价格上涨影响运输费以及保险费同比增加，销售费用同比增加20.5%;由于加大了研发投入力度以及海外子公司的增加和本部业务量的增长，管理费用同比增长24.08%。;另外，公司财务费用增长了84.76%。

　　毛利率提升

　　虽然东信和平业绩欠佳，但记者也发现了一大亮点，那就是公司的毛利率大幅提升。2010年行半年，公司主营业务毛利率为29.61%，同比增长4.62 个百分点。其中，主要产品SIN卡业务的毛利率达到25.74%，比上年同期增长了2.65%，比2009年末的20.33%增长了5.41%。对此公司表示，报告期内，公司加大非电信卡市场开拓力度，使得毛利率水平较高的非接触智能卡产品、银行卡、社保卡产品的业务收入均保持了增长态势，增大了这些新产品在公司产品结构中的比重，加强内部控制和企业信息化建设，提升盈利能力。

　　股东户数增四成 王亚伟试水

　　根据公司公告，《每日经济新闻》记者发现，今年上半年共有61位机构研究员调研公司，调研所咨询的内容也囊括了RFID-SIM 相关业务、移动支付等热门概念。

　　然而，密集调研并没有对公司的股价产生多大利好。整个今年上半年，东信和平的股价都在高位宽幅震荡。这一点通过股东持股情况也能说明问题。记者发现，相比一季度公司股东总户数19514户，二季度末的数字为27091户，下降了近40%。其中，原第三、四新近入围的大流通股东银华核心价值优选基金、全国社保基金一零一组合、泰达宏利市值优选基金纷纷退出，不过，填补他们位置的汇添富均衡增长基金、招商优质成长基金、中邮核心优势基金的持仓量增更高一些，分别达到538万股、271万股、229万股。

　　值得注意的是，王亚伟掌管的华夏大盘基金以120.7万股位列东信和平第十大流通股东。据统计，这是王亚伟第一次试水东信和平。不过，在前面所述的机构调研明细中，王亚伟所在的华夏基金并不在列。当然，这也符合了王亚伟从不跟风调研的作风。