恒宝股份"WIFI-SD"卡打开新的广阔成长空间

　　事件。

　　公司今日发布公告,与中科龙泽信息科技有限公司签署了战略合作协议和无线宽带及智能移动存储技术联合实验室组建协议,将合作进行MIC 产品(即智能移动存储设备)的应用开发、市场拓展和产品销售。

　　双方建立了战略合作伙伴关系,将共同致力于推动MIC 系列产品在中国通信行业和全球通信行业的规模应用;组建实验室的任务是完成MIC 系列产品的行业应用开发和产业化工作。

　　观点:MIC 即“WIFI-SD”卡为公司打开新的广阔成长空间。

　　根据公司公告和我们对相关技术的了解,我们认为,公司的MIC 产品集成了WIFI和闪存功能,即“WIFI-SD”卡,具备独立的高速无线宽带接入能力(WIFI)。

　　在国外,“WIFI-SD”卡在手机、PDA、GPS、相机等终端已有应用,技术和应用上,已经有一些成熟的方案。而在我国,受政策限制,WIFI 长期没有在手机领域得到推广。2009 年8 月,工信部已对WIFI 放行。

　　目前国内三大运营商正在加快WLAN 热点覆盖,用户对WLAN 业务热情不断升温。公司与中科龙泽此次合作即瞄准了国内巨大的存量无WIFI 功能手机用户,具有开创性的意义,将为公司打开新的广阔成长空间。

　　我国自主制定的WIFI 标准WAPI 已经投入应用,09 年8 月份,工信部明确WAPI功能的手机可入网检测并获进网许可证,而据我们了解,中科龙泽的产品支持WAPI 国标,因此产品推广不存在标准障碍。

　　我们估算国内“WIFI-SD”卡的整体市场规模约在50 亿元左右。基于公司的市场地位以及在运营商中的市场份额,恒宝股份有望分享13.3 亿元的市场规模。

　　如果按照3年的市场存续期计算,恒宝股份每年的潜在市场规模在3-4个亿左右。

　　WIFI-SD 卡的价格有下降的可能,并且,运营商推进WIFI 建设的进度存在一定不确定性,因此产品的潜在市场规模有低于我们预测值的风险。